嘉凯城净利润亏15亿同比增179%两年出售近10处房产跨界影视受挫

频繁处置房地产资产的嘉凯城(000918.SZ)交出了一份并不好看的财报。

近日，嘉凯城公布2018年全年业绩，公司总资产188.52亿元，同比减少27.82%；营业收入16.94亿元，同比增加34.59%；归属上市公司股东的净利润亏损15.64亿元，较2017年亏损同比增加178.68%；经营活动产生的流量净额-7.79亿元，同比增加70.75%；基本每股收益-0.87元/股。

值得注意的是，作为房地产企业的嘉凯城近年有些“不务正业”。长江商报记者粗略统计发现，嘉凯城在2017年就开始加速处置转让房地产类资产，截至目前已经陆续挂牌转让了杭州嘉凯城项目、上海嘉杰广场、武汉巴登城项目、青岛项目等近十个项目。

加大对房地产类资产的处置和去化的同时并没有增加“粮仓”。2016年至2018年，公司的土地储备从13个储备土地项目减少至4个，建筑面积也从原来的134.38万平方米降至5.54万平方米。

频繁出售房地产资产

嘉凯城成立于1998年，此前主营房地产开发、实业投资和物业管理，项目主要位于上海、杭州、苏州等长三角城市，后拓展至武汉、重庆、张家港、潍坊等地。2013年顶峰时期，嘉凯城录得年收入112.48亿元，在当年A股房企中排名第10位。

然而，好景不长，2018年年报显示，2018年年公司实现营业收入16.94亿元，同比增长34.59%；实现亏损16.38亿元；实现归属于母公司净亏损15.64亿元。

嘉凯城称，亏损主要因年内公司加大了对房地产资产的处置力度，房地产业务继续收缩。此外，公司对部分资产计提了减值准备。

事实上，作为房地产企业的嘉凯城近年有些“不务正业”。长江商报记者粗略统计发现，嘉凯城在2017年就开始加速处置转让房地产类资产，截至目前已经陆续挂牌转让了杭州嘉凯城项目、上海嘉杰广场、武汉巴登城项目、青岛项目等近十个项目。

“嘉凯城近两年持续进行战略调整，多少也影响了正常的经营。利润下滑很明显，说明项目销售成本太高，同时内部管控成本的力度明显是减弱了。”财经评论员肖磊对长江商报记者表示，另外处置资产方面，尤其是下半年，房地产行业的资产折价比较大，并未产生明显的回报，也影响了收入。

加强第二主业布局影视遇挫

处于转型期的嘉凯城于2018年7月收购了北京明星时代影院投资有限公司和艾美(北京)影院投资有限公司100%股权。意味着公司正式涉足院线业务，开启培育第二主业之路。

特别是通过收购北京明星时代影院从而拥有的电影发行经营许可证，为后续院线业务的培育和发展奠定了基础。截止2019年2月底，已拥有自有影城97家，屏幕669块。

然而，积极布局第二主业收效甚微。财务数据显示，明星时代影院2017年度净利润亏损约7800万元，2018年度亏损约5200万元。针对明星时代影院业绩不及预期以及未来增值无法纳入预估的情况，嘉凯城将收购明星时代影院所产生的近3.5亿元商誉计提了2.6亿元的减值准备。

值得注意的是，在不到一年的时间内，嘉凯城院线业务持续亏损，四季度还有所加剧，商誉高达76%的减值率。由此看出，嘉凯城的第二主业发展并不顺利。

“从目前的业务主线看，确实在加大布局第二主业，但要说完全放弃房地产主业，恐怕依然存在很大的挑战，尤其是第二主业其实跟院线相关，其实也属于跟地产关联度比较强的产业，如万达院线有那么强的竞争力，实际上跟房地产业务有很大的关系。”易居研究院研究总监严跃进对长江商报记者表示，“第二主业有可能还是处在一个投入和尝试的阶段，国内目前的政策环境，也是希望房地产开发企业转型，恒大说要做新能源汽车，碧桂园要搞人工智能，都类似于嘉凯城转型影视，最终能转型到什么程度，目前还不好说。”

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