永续债成银行“补血”新宠7家银行拟发行永续债

在政策鼓励以及资本承压情况下，银行近期永续债“补血”动作频频。北京商报记者注意到，截至3月31日，已有工行、中行等7家银行发布公告宣布拟发行永续债，发行规模合计不超过4000亿元，不过尚需银行股东大会审议批准。分析人士指出，银行发行永续债可以有效补充其他一级资本，有助于优化银行资本结构，未来发行队伍有望进一步扩大。

7家银行拟发行永续债

所谓永续债是指没有明确到期时间或期限非常长的债券，即理论上永久存续，用于补充银行的其他一级资本。

在今年1月中国银行发行首单银行永续债之后，筹备发行永续债的银行队伍不断扩大，一天之内就有3家银行宣布拟发行永续债。3月29日晚间，中行发布公告称，该行董事会同意发行不超过400亿元减记型无固定期限资本债券，用于补充该行其他一级资本。当日，农行也宣布董事会同意发行减记型无固定期限资本债券，发行金额不超过1200亿元，这是目前宣布拟发行的最大规模的永续债。

同一日，交行也发布公告称，该行董事会会议审议通过了《关于发行减记型无固定期限资本债券的议案》，同意该行在境内外市场发行不超过人民币400亿元或等值外币的减记型无固定期限资本债券，用于补充其他一级资本，并同意将该议案提交股东大会审议批准。

不仅上述3家国有银行，华夏银行、中信银行等3家股份制银行，甚至“宇宙行”工行也加入了永续债拟发行队伍。具体来看，华夏银行宣布拟发行不超过400亿元永续债；中信银行拟发行不超过400亿元(含400亿元)无固定期限资本债券3月26日获董事会批准；3月28日晚间，工行、光大银行分别表示拟发行不超过800亿元、不超过400亿元永续债。

至此，共有7家上市银行发布公告表示拟发行永续债，计划发行规模合计不超过4000亿元，募集资金用于补充其他一级资本。

资本承压多渠道“补血”

资本金既是银行抗风险的重要保障，又是银行经营的必要基础。根据银保监会发布的数据显示，截至2018年四季度末，商业银行核心一级资本充足率为11.03%，较上季末上升0.24个百分点；一级资本充足率为11.58%，较上季末上升0.25个百分点；资本充足率为14.2%，较上季末上升0.38个百分点。

不过，考虑到金融机构支持实体经济力度加大、不良资产核销、银行表外资产的逐步回表以及趋严的监管要求等因素，银行仍面临资本金补充压力。

今年以来，银行“补血”动作频频，优先股、可转债、二级资本债等“补血”工具轮番上场。比如，中信银行400亿元可转债和江苏银行200亿元可转债近日获得火爆申购；农行3月19日成功发行了600亿元二级资本债；工行550亿元二级资本债近日也发行完毕。

中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼表示，对银行而言，资本补充是一项常规工作，因为银行的业务发展、规模扩张，本来就会消耗一定的资本金。同时，理财子公司的成立也需要投入相当数量的资本金。因此，为确保业务稳定可持续发展，银行需要积极拓宽资本补充渠道，加大资本补充力度。

分析人士指出，目前我国银行资本补充工具较少，尤其是其他一级资本工具匮乏。对非上市中小银行而言，一般通过发行二级资本债来补充二级资本，而可以使用的一级资本工具有限，对于银行支持实体经济发展产生一定制约。

“补血”队伍不断扩充

为拓宽商业银行资本补充渠道，去年12月，国务院金融稳定发展委员会专题会议提出，推动尽快启动永续债发行。今年1月25日，中行成功发行首单400亿元永续债，提振市场信心。而随着银行发行永续债的动力有所增强，未来加入的银行有望进一步增多。

分析人士指出，永续债作为补充资本的一个手段，实际上是丰富了银行的资本来源。银行通过发行永续债可以有效补充其他一级资本，进一步优化资本结构。

恒丰银行战略研究部研究员王丽娟表示，银行发行永续债最主要的动因在于补充资本，缓解资本压力。根据现行的《商业银行资本管理办法(试行)》规定，永续债属于一级资本中的其他一级资本，可缓解银行的一级资本压力，提高资本充足率。同时，与核心一级资本相比，永续债的成本相对较低，有助于商业银行降低资本的总成本。

民生银行研究院研究员孙莹指出，相较于其他一级资本补充形式，永续债发行相对容易，可以为银行补充一级资本带来更为方便且成本相对可控的新途径。永续债由于期限较长，可以解决银行长期资金来源问题，促使银行业务和资产规模有序扩张。同时，有利于进一步优化银行资本结构。永续债能有条件计入权益，可在一定程度上降低银行自身杠杆率，对防范系统性金融风险起到积极作用。随着中行、工行、农行等成功尝鲜后，后续会有更多上市银行加入通过永续债“补血”的队伍。

“但是目前永续债发行仍存在一些障碍，比如法律依据并不充分，会计处理需要进一步明确，证券市场分割现状有待完善，与其他一级资本工具的法律关系需要明确，审批和监管的协调统筹需进一步加强。”孙莹补充道。

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