新基金发行掀高潮建仓速度出现分化

3月成立102只基金，首发规模创27个月新高

随着沪指站上3200点，今年以来新基金发行也“渐入佳境”。《金融投资报》记者注意到，在刚刚过去的3月，共有102只基金成立，合计募集资金1205.76亿元，创下2017年以来单月募集资金新高；权益类基金发行达到511.25亿元，占发行总规模的比例有明显提升。不过，新基金在建仓速度上却出现了明显分化。

权益类基金发行回暖

WIND数据显示，3月份共有102只基金成立，创下2017年4月以来的单月新高；3月累计募集资金规模达到1205.76亿元，创下了2017年以来的单月新高。权益类基金发行明显回暖。

从新发基金类别来看，3月份发行的新基金中，股债两类产品已近平分秋色，一改2018年下半年以来债券基金主导发行市场的局面。具体来看，3月份权益类基金募集资金511.25亿元，其中偏股混合型基金是主力，募集资金297.58亿元。其中，年度爆款睿远成长价值最终比例配售确认发行规模58.75亿元，成为3月份乃至今年以来发行规模最高的权益类基金。南方智诚、华夏中证四川国改ETF发行规模均在37亿元以上。

债券类基金3月份发行规模660.01亿元，中银1-3年国开债、鹏华1-3年国开债A、国寿安保1-3年国开债A发行规模在一百亿元以上。

至此，今年一季度已共有220只基金成立，累计募集资金2044亿元，其中过半资金来自3月份新发产品的贡献。就整个一季度而言，债券基金募集资金1252.43亿元，占比仍然达到61.27%。而在2018年一季度，债券基金发行规模占比才能不到40%，到了2018年四季度，这一比例已提升到64.53%。这种变化无疑与今年以来股票市场的回暖有关，上证指数久违地重返3200点，是权益类基金发行转暖的重要动力。

指数基金建仓速度快

不过，随着市场快速上涨，新基金的建仓情况也出现较为明显的分化。这从基金成立以来净值的变化中可见一斑。同一时期成立的基金中，指数型基金建仓速度较主动管理的基金建仓更快。据WIND统计，截至4月8日的近三个月以来成立的基金中，自成立以来共有4只基金累计回报超过20%，其中排名前3的均为指数型基金，成立于1月中下旬，分别跟踪中证500低波动指数、MSCI中国A股价值指数、MSCI中国A股消费指数，排名第四的基金成立于1月上旬，为灵活配置型基金。

在主动管理的权益类基金中，银华远见成立于2月28日，成立以来累计回报已达到9.51%，建仓速度明显快于其它基金。1月25日成立的兴全安泰养老FOF也有较为积极的建仓，自成立以来该基金累计回报已达到13.29%。

部分基金建仓显现出迟缓迹象。东兴核心成长A是其中的典型。该基金成立于1月30日，发行规模2.63亿元。在4月8日之前该基金A类份额单日净值波动不超过0.04%，多个交易日净值未波动，显示该基金既没有建仓股票，同样也很可能没有买入债券或其它固定收益资产，4月8日该基金A类份额净值突然下跌1.1%，远超前期波幅。而该基金为偏股混合型基金，股票投资占基金资产的比例为50%-95%。毫无疑问，该基金白白占用了投资者的资金而未产生相应的投资回报。除此之外，成立于1月下旬的汇安核心成长，以及成立于2月下旬的东方量化多策略、诺安精选价值、财通新兴蓝筹A等，自成立以来的累计回报均不足2%，很有可能是因建仓速度滞后而造成的。

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