注重安全边际业绩稳健景顺长城能源基建蝉联金牛奖

基金业奥斯卡——第十六届中国基金业金牛奖日前揭晓。景顺长城能源基建基金荣获三年开放式混合型持续优胜金牛基金。该基金在2016-2018年已连续三次摘得该奖项。银河证券基金研究中心数据显示，截至2019年4月12日，景顺长城能源基建基金过去三年回报率27.50%、过去五年回报率145.77%，同类型排名分别为前1/4和前1/8，三年期和五年期均为五星评级。

在更长考察区间内，景顺长城能源基建基金体现出明显的业绩优势，这来自于该基金坚持安全边际投资原则，以公司基本面和估值综合判断作为超额收益来源，同时以较低的回撤和波动尽可能保留了胜利果实。

景顺长城能源基建基金由基金经理鲍无可管理，这是景顺长城自行培养的基金经理，具有11年证券、基金行业从业经验，2009年加入景顺长城基金，从研究员开始经过多年历练成长为基金经理，2014年开始管理景顺长城能源基建基金。

鲍无可投资风格稳健，注重股票的安全边际，每个投资决策都是基于公司的基本面和估值情况的判断，并通过系统化的风险管理机制，力求获得长期稳健的回报。对于安全边际的理解，鲍无可认同好股好价，即其安全边际首先来源于好企业，有持续竞争力能够不断创造价值的企业才能提供最大的安全边际；其次是价格足够便宜。

当价格变得有吸引力时才买进，情况相反时则卖出，这件事情的本质很简单，而最大的挑战来自于始终保持不可缺少的耐心和纪律。鲍无可认为，人是群居动物，“羊群效应”非常明显，而投资要保持耐心和纪律，独立思考异常重要，“不能忽视市场，但绝不被市场左右”。

和许多人认为高风险才能高回报不同，在鲍无可看来，避免损失或是长期获利更稳妥的方法。首先买有安全边际的股票，不能让投资者亏钱，这是投资的基础。他表示，“控制好回撤，让投资者安稳地赚钱，获得超额收益，这才是我认为的让人放心的基金经理。宁可赚得少一些，也要尽量控制下行风险，避免基金净值出现大幅回撤。”

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