科创板强调精准信息披露上交所问询“刨根问底”

截至5月20日，上交所已受理110家企业科创板上市申请，拟募资金额共计1076.92亿元，同时科创板交易系统测试也在紧锣密鼓的展开。

近日，上交所向各券商等会员单位及市场参与者下发的《关于开展科创板业务第二次全网测试的通知》指出，此次测试为技术系统性能压力测试。主要目的是验证上交所竞价撮合平台、综合业务平台和会员柜台系统等的性能与容量。有券商经纪业务人士预计，5月底6月初或进行最后通关测试，通关测试完成后，意味着券商科创板交易系统准备就绪。

伴随着各项准备工作的展开，上交所对于科创板申报企业的信息披露提出更高要求。在110家科创板申报企业中，86家进入已问询状态，上交所上交所此前明确表示，公开化的问询式审核，是科创板发行上市审核的重要机制，目的是为了“问出一家真公司”。同时，让市场主体在信息充分披露基础上，对公司的质量和价值进行投资判断。

值得关注的是，有不少申报企业募集资金拟大比例用于补充流动资金，对此监管部门希望企业能做到精准披露，说明募集资金的详细用途，披露募投项目的科技创新情况，并要求符合科创板的战略定位。

上交所二轮问询“画风”犀利

上交所5月20日披露科创板项目动态，经履行对企业申请文件齐备性、中介机构资质等的核对程序，上交所共对110家企业作出受理决定，其中86家接受了首轮问询，平均问题数量超过40个。

据《金融时报》报道，上交所有关负责人表示，除了与所披露的招股说明书质量不尽如人意、发行上市首轮问询需要实施“全面体检”高度有关，也与试点注册制下强化交易所审核工作透明度、强化中介机构的把关责任等监管安排有直接关系。

从问询层面看，首轮问询主要包括“说明”事项、“核查”事项、“披露”事项，据初步统计，相关问题占比分别为10%、50%和40%。其中，“说明”事项涉及发行人的历史沿革、股份转让、股权变化等方面，这部分内容在原有审核实践中仅供审核机构使用，但在科创板首轮问询中却占了不少篇幅。

业内专家表示，试点注册制下，交易所的发行上市审核进一步公开透明，其中就包括进一步公开审核过程和审核内容，而发行人按照要求提交的“说明”事项，正是审核过程和审核内容的重要组成部分。

据《证券日报》报道，截至5月19日，上交所已经披露5家科创板申报企业的第二轮“问答”，包括微芯生物、华兴源创、睿创微纳、安集科技、瀚川智能，5家企业分别被提问14个、18个、13个、11个、13个问题，平均每家企业被询问13.8个问题。上交所在第二轮询问一家申报企业时，把企业、中介机构首轮问询未完成事项放在首位进行提问，显示出对于信息披露质量的高度关注。

13家企业拟募资大比例“补流”

据《中国证券报》报道，110家科创板已受理企业中，有56家企业的募集资金用途中有补充流动资金/运营资金的安排，合计涉及资金近160亿元。其中，有木瓜移动、万德斯、广大特材、天合光能、赛诺医疗等13家企业补充流动资金/运营资金的金额占拟募资金额的比重达到或超过30%。

木瓜移动7亿元的补流资金，占总拟募资金额11.76亿元的59.52%；万德斯3亿元的补流资金，占总拟募资金额5.36亿元的55.97%；广大特材则拟以2.3亿元募资用于偿还银行贷款、1亿元募资用于补充流动资金，两项合计占总拟募资金额6.90亿元的47.83%；天合光能拟募资30亿元，拟以13.87亿元补充流动资金；赛诺医疗拟募资2.67亿元，其中1亿元拟用于补充流动资金。

对于募资用于补充流动资金的原因，木瓜科技称，补充流动资金主要用于补充未来3年公司快速发展所需的经营性流动资金，支持公司快速扩大主营业务经营规模。在上交所的问询中，募资补充流动资金是重点关注项。在回复上交所问询中，紫晶存储表示，目前公司处于发展期，业务发展存在资金需求。公司补充流动资金规模估算是依据公司未来营运资金需求量确定的。

分析人士认为，科创板拟上市企业的科技创新含量，同样体现在募投资金的使用上。将募集资金大比例补充流动资金可能为资金的后续使用留下“风险敞口”，建议科创板受理企业对募投项目进行更为精确细致的披露。

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