新机制下LPR首次报价：一年期下行6bp至4.25%

新机制下贷款市场报价利率(LPR)首次报价结果出炉。据全国银行间同业拆借中心8月20日公布的数据，一年期LPR利率为4.25%，较此前的4.31%下行6bp，五年期LPR利率为4.85%。

8月17日，央行宣布，自8月20日起，以公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)为“锚”，贷款市场报价利率按加点形成的方式，向全国银行间同业拆借中心报价。

新机制中，将贷款市场报价利率在原有1年期品种上增加5年期以上期限品种；贷款市场报价利率报价行类型在原有的全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行，由10家扩大至18家，新成员包括西安银行、台州银行、上海农村商业银行、广东顺德农村商业银行、渣打银行(中国)、花旗银行(中国)、微众银行、网商银行。新LPR形成机制适用范围是新增贷款。

央行有关负责人表示，这次改革的主要措施是完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制，提高LPR的市场化程度，发挥好LPR对贷款利率的引导作用，促进贷款利率“两轨合一轨”，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本。

新机制下LPR会比贷款基准利率高还是低？过去两天也引发业内热烈讨论。不少业内人士认为，8月20日LPR报价将较目前利率水平小幅下行。业内人士同时指出，政策目标是降低贷款利率和企业融资成本，而不是挤压银行。实际上，单纯地挤压银行不仅不会实现降低社会融资成本的目标，反而会造成进一步的信贷资源收缩和企业融资困难。只有切实有效地降低了银行自身的负债成本，才能真正实现降低贷款利率的政策目标。此前投资者普遍持有的“监管希望压降银行利润让利实体”、“只要挤压银行业绩就能补贴实体”两大错误观点，需要修正。

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