观点中国：国际能源价格暴跌，俄罗斯解局关键或在中国

张婷婷 中国人民大学重阳金融研究院助理研究员

随着疫情不断蔓延，对全球经济的冲击也开始表现出来。受国际整体经济形势的影响，俄罗斯经济也出现了波动。近日，俄罗斯总统普京多次召集政府官员研究对策。

俄罗斯受到国际能源价格下跌的冲击

俄罗斯是世界上举足轻重的能源大国。对外，俄罗斯是世界上最大能源出口国，天然气储量居世界第一，被誉为“世界加油站”；对内，能源产业是俄罗斯经济的基石。根据世界银行统计，俄罗斯石油天然气产业价值占国内生产总值的四分之一，俄罗斯预算收入的三分之一都来自于能源产业。因此，国际能源价格的波动会很快传导至俄罗斯国内市场，对经济、金融等行业产生重大影响。

近一个月来，国际能源价格出现了历史新低。一方面，受疫情影响，中国国内对能源的需求量在下降。根据相关统计显示：自封城以来，武汉加油站的营业收入仅为去年的四分之一，中石油和中石化等的部分炼油厂甚至维持30%开工负荷。另一方面，美国正在进一步加大石油产量。美国能源部长布罗莱特表示，美国石油产量创历史新高，产量将继续增长。美国能源信息管理局预测，美国石油产量将从平均1224万桶上升到1330万桶。因此，伴随着能源消费市场的走低和能源供应市场的走高，国际能源市场将会出现严重过剩的状况，进一步倒逼能源价格下跌。

而疫情进一步加剧了严重过剩的状况。2月28日，国际能源价格出现暴跌，布伦特原油收盘价格为49.92美元，创历史新低。为了稳定俄罗斯市场信心，2月29日，俄罗斯总统普京紧急召集政府官员在伏努科沃机场政府航站楼举行了临时会议，旨在稳定市场信心，责成政府官员研究对策。3月6日，“OPEC＋”未能达成减产协议,随后油价继续暴跌。3月8日，沙特宣布4月份计划每日增产至1000万桶，甚至可以达到1200万桶，布伦特原油价格最低跌至31.43美元，远远低于俄罗斯的年度预算基价42.4美元。受油价影响，自1月24日至今，美元兑卢布已经从1:62，升值至1:72。

能源市场波及资本市场

受疫情影响，全球股市也陷入了低迷状态。2月28日，美股开盘后继续暴跌，半个月以来，道琼斯指数下跌4142点。受国际股市整体大环境影响，俄罗斯股市也受到了重创，根据俄罗斯卫星通讯社报道，莫斯科证券交易所2月28日收盘报2785.08点，跌幅为4.48%；俄罗斯交易系统指数（RTS）收盘报1299.69点，跌幅为6.24%。两大指数分别为2019年10月（2744.19点）以及2019年8月（1279.74点）以来的最低点。

为了稳定市场信心，普京在29日的会议中也指出，俄罗斯国内有足够的黄金储备应对经济。目前俄央行的国际储备约为5630亿美元，国家福利基金的规模约为1240亿美元（7.87万亿卢布）。随后，美联储在非例行会议上宣布下调基准利率，把利率从1.5%至1.75%下调至1%至1.25%。紧接着，俄罗斯财政部副部长莫伊谢耶夫表示，美联储降息将有助于全球经济增长，对俄罗斯经济也是有利的。在全球股市走低的整体环境下，俄罗斯股市也遭遇了两年来的最大跌幅。

数据来源：《暴跌！暴跌！暴跌！暴跌！暴跌！》（人大重阳）

进一步开发中国能源市场是俄罗斯解局关键

从世界能源整体市场来看，基本状况是整体石油供需格局供大于求。沙特作为主要产油国，国内经济结构单一，经济博弈战略伸缩空间差，只能通过增产抢占世界能源市场，以此来对冲低油价对沙特整体经济安全的冲击。根据媒体报道，沙特将4月份卖给亚洲的原油定价下调了4-6美元/桶，卖给美国的原油定价下调7美元/桶，西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣打到了每桶8美元，售价只有10.25美元/桶。

面对沙特的跳楼大甩卖，俄罗斯在石油上的伸缩空间十分有限，最多只能下调2美元左右。但是俄罗斯最大的伸缩优势是中国市场，根据国际能源署在巴黎总部发布《世界能源展望2019》预测，中国仍是世界最大能源消费国，在2040年之前将成为世界最大的石油消费国。中俄能源贸易采用管道运输，24小时不间断，省事省力省钱，更具有优势。因此，未来继续保持与中国的友好关系，稳住中国能源市场，是俄罗斯解局的关键。

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