药明康德2022半年报出炉：扣非净利同比增81%一体化全产业链优势凸显

尽管受到疫情的干扰，但独特的CRDMO/CTDMO模式驱动和业务连续性计划的高效实施，小分子CXO的领军药物药明康德再次交出了靓丽的财报。

7月26日晚间，药明康德披露的中报显示，2022年上半年，公司实现营业收入177.56亿元，同比增长68.52%，归母净利润46.36亿元，同比增长73.29%，扣非后净利润38.5亿元，同比增长81%，调整后归属于非国际财务报告准则净利润43亿元，同比增长75.68%。

今年上半年，药明康德增长明显加快，营收和利润增速创历史新高，再次证明其CRDMO和CTDMO业务模式能够持续带动公司快速发展。

单季度来看，药明康德二季度延续了一季度的高增长态势，营收，归母净利润，扣非IFRS净利润，归母净利润均创单季度新高数据显示，第二季度营收92.82亿元，同比增长66.16%，超过此前公布的63—65%的预计增速，环比也比一季度增长了9.53%

值得注意的是，本次中报的增长，无论是归母净利润还是扣非后归母净利润或调整后归母净利润，均超过同期收入增速，表明药明康德在管理效率不断优化，产能利用率不断提升的同时，收入保持高速增长。

伴随着规模效应的进一步显现，公司的整体盈利能力也在持续改善数据显示，2022年上半年，药明康德归母净利率为26.11%，较2021年的22.26%提高了3.85个百分点，更能看出公司主营业务情况的调整后非国际财务报告准则利润率为24.22%，较2021年的22.4%提高1.82个百分点

基于对下半年仍将实现高速增长的充分信心，公司将2022年收入增长目标从原来的65—70%上调至68—72%。

核心业务内生强劲CRDMO模式推动加速增长

据统计，自2018年一季度以来，药明康德除2020年一季度受新冠肺炎疫情影响外，已实现17个季度营收正增长今年第二季度，面对疫情的挑战，公司收入继续增长9.53%

持续强劲的增长主要得益于药明康德不断优化平台间的业务协同导流，实现全产业链覆盖，CRDMO和CTDMO模式的漏斗效应持续兑现。

作为无锡康德收入贡献最大的业务板块，化工业务由一体化CRDMO模式驱动，订单需求强劲，内生增长强劲2022年上半年，化工业务实现营收129.7亿元，同比增长101.91%，剔除新冠肺炎的商业项目，化工业务分部收入同比增长36.8%

其中，小分子药物发现服务收入35亿元，同比增长36.5%，技术R&D和生产服务收入为94.7亿元，同比增长145.4%药明康德在2022年上半年完成了超过18万个定制化合物的合成，成为公司下游业务单元的重要流量入口，也为CRDMO服务收入的持续快速增长奠定了坚实的基础

化工业务板块实行跟着客户走和跟着分子走的策略上半年，CDMO管道新增分子473个，平台分子总数已达2010个，其中临床三期52个，商业项目43个伴随着平台管道的不断扩张，以及前期项目逐步进入临床后期和商业化阶段，叠加新增产能的持续释放，预计化工业务板块将实现加速增长

测试业务部门也延续了其高增长势头实验室分析和检测服务增长强劲，同时充分利用临床前项目的机会，促进向临床CRO的转移上半年测试业务收入26.1亿元，同比增长23.62%其中，实验室分析检测服务保持强劲增长，收入18.9亿元，同比增长34.6%，药物安全性评价收入同比增长53%，保持并扩大亚太安全性评价业务的领先地位，受新冠肺炎疫情影响，临床CRO和SMO收入为7.2亿元，同比增长1.7%上半年，药明康德共为约170个项目提供了临床CRO服务，而SMO使16个创新药物获准上市

生物方面，依托全球最大的发现生物赋能平台带来的领先优势，药明康德上半年实现营收10.91亿元，同比增长18.52%值得一提的是，得益于新能力和新技术的不断建设，2022年上半年，新分子物种和生物制药相关收入同比增长67%，生物业务收入占比从2021年的14.6%提升至19%与新分子物种相关的生物服务已成为生物部门增长的重要驱动力

上半年，处于高景气板块的细胞和基因治疗业务实现收入6.2亿元，同比增长35.7%依托集成的CTDMO平台，药明康德的细胞和基因治疗管道持续扩张2022年6月底，药明康德为67个细胞和基因治疗项目提供了开发和生产服务，其中包括51个临床前和I期临床试验，9个II期临床试验，7个III期临床试验

伴随着细胞和基因治疗CTDMO业务的管道漏斗效应逐渐明显，叠加全球持续扩张，预计2022年将是ATU业务的拐点，收入增速有望超过行业增速。

此外，国内R&D新药服务实现收入4.6亿元，同比下降26.7%药明康德解释称，国内新药R&D服务部业务积极迭代升级，以满足客户对中国新药R&D服务的更高要求新R&D项目以全创新药物为主，R&D难度增加，周期变长，对当期业绩有一定影响

截至2022年6月底，公司已完成153个项目的IND申报，获得129个项目的临床试验批文同时，1个项目处于上市申请阶段，5个项目处于三期临床试验，18个项目处于二期临床试验，77个项目处于一期临床试验产品上市后，药明康德将从药品销售收入中按约定比例获得提成，并分享新药成功的收益

深化全球化，提高运营能力和规模。

作为布局全球的CXO头部企业，药明康德通过全球32个运营基地和分支机构，为全球30多个国家和地区的客户提供新药R&D和生产服务伴随着公司业务规模的不断扩大，截至2022年6月底，药明康德拥有的员工人数已增至39716人

2022年上半年，药明康德继续坚持长尾客户战略，新增客户超过650家，活跃客户超过5850家同时，药明康德不断拓展新客户，通过优质高效的服务保持强大的客户粘性2022年上半年，药明康德实现原客户收入173.66亿元，同比增长79%，来自新客户的收入为3.91亿元，全球前20大药企营收78.56亿元，同比增长165%，来自全球其他客户的收入为99亿元，同比增长31%

此外，药明康德自始至终横跨新药R&D链的独特定位，使其能够跟随客户和跟随分子发展，进一步提高渗透率上半年，使用其业务部门服务的客户贡献了157.44亿元的收入，同比增长82%

伴随着多元化客户需求的强劲增长，药明康德来自全球各地的收入保持高增长趋势2022年上半年，来自美国客户的收入为119.09亿元，同比增长104%，来自欧洲客户的收入为18.53亿元，同比增长24%，来自中国客户的收入为31.75亿元，同比增长27%，日本，韩国等地区客户收入8.19亿元，同比增长15%

最近几年来，药明康德不断加强产能和规模建设，深化全球化经营在提升公司全球服务能力的同时，也有效提升了各项抗风险能力上半年药明康德海外业务收入占比超过80%，同比增速超过80%全球化经营的优势凸显出来

在全球布局和产能扩张方面，除了推进在中国常州，无锡，南通，天津，成都等地的生产设施/R&D设施建设，海外产能布局也在加速。

2022年5月，药明康德公布h股发行方案，拟将发行募集资金的70%用于包括北美，亚太在内的全球产能和实力建设这将进一步提升药明康德的全球服务能力，为其全球客户提供可靠的供应链，为中长期业绩的持续稳定增长提供产能和产能支持

日前，药明康德宣布计划在新加坡设立研发和生产基地，预计未来十年将投资总计20亿新元建设新基地，为小分子，细胞和基因治疗的药物发现，工艺开发，商业化生产和实验室测试提供全面服务。

新加坡拥有快速发展的生物医药集群和生命科学产业生态链，拥有丰富的生物医药和生物技术领域的专业人才储备生物医药已经成为新加坡经济增长的主要动力之一，这一产业的产值在过去20年里增长了两倍同时，新加坡经济发展局积极为海外医药企业提供充分的优惠政策支持目前，安进，默克，葛兰素史克，辉瑞，诺华等跨国制药巨头都在新加坡设立了地区总部或制造中心，为全球市场生产生物制剂，原料药和成品药

药明康德表示，新加坡基地的建立将进一步巩固药明康德的全球运营网络，与亚洲，欧洲，北美等地的基地形成联动，满足客户日益增长的需求，不断加强与全球合作伙伴的沟通与协作。

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