摩根士丹利：泡泡玛特一季度超预期

2023年4月19日，泡泡玛特披露了第一季度最新业务情况，公告显示，2023年泡泡玛特一季度整体收益同比增长0%-5%，其中，中国内地收益同比下滑5%-10%，港澳台及海外收益同比增长160%-165%。

随着疫情过去，泡泡玛特的线下渠道得到大规模复苏。财报显示，一季度泡泡玛特零售店同比增长5%-10%、机器人商店同比增长15%-20%。电商平台及其他在线平台中，抖音旗舰店同比增长305%-310%。

在财报发布后，国际知名投行摩根士丹利发布最新研报，给予泡泡玛特“增持”评级，目标价为25港元。

摩根士丹利在研报中表示，由于线下渠道的强势复苏以及3月业绩的良好表现，泡泡玛特2023年一季度的收入增长略高于其预期，以及考虑到接下来几个季度强劲的销售复苏，泡泡玛特的风险/回报是有利的。

摩根士丹利坦言，此前曾预计泡泡玛特一季度收入同比下降10%，但结果其实超出其预期。尽管今年3月泡泡玛特并没有推出许多顶级IP产品，但依然实现了高速增长。未来随着五一黄金周等高峰期到来，预计泡泡玛特今年二季度收入将实现大幅增长。

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